作者：迭戈

本文字?jǐn)?shù)：3752字

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種種跡象表明，比亞迪對(duì)于F1的興趣，已經(jīng)從“要不要做”的討論階段，進(jìn)入到“如何入場(chǎng)”的現(xiàn)實(shí)評(píng)估。

就在人們還在半信半疑，透過(guò)各種傳言，熱議比亞迪究竟志在進(jìn)軍F1以及將通過(guò)何種方式叩開(kāi)F1大門(mén)時(shí)，日前這家中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)制造商在戛納電影節(jié)期間，邀請(qǐng)了前F1紅牛車(chē)隊(duì)負(fù)責(zé)人克里斯蒂安·霍納進(jìn)行了會(huì)談，用這一看似不經(jīng)意的方式讓這一話題有了新的指向。

據(jù)報(bào)道，霍納會(huì)見(jiàn)了執(zhí)行副總裁李柯，雙方就打造第12支F1車(chē)隊(duì)進(jìn)行了舉行了兩天的“扎實(shí)會(huì)議”。她本人在中國(guó)大獎(jiǎng)賽周末期間，也與F1總裁兼主席斯蒂法諾-多梅尼卡利就該公司以完整的廠隊(duì)初創(chuàng)運(yùn)營(yíng)身份進(jìn)入F1進(jìn)行了會(huì)談。隨著這次戛納會(huì)面之后相關(guān)接觸進(jìn)一步推進(jìn)，比亞迪正在加快就進(jìn)軍F1展開(kāi)實(shí)質(zhì)性談判，而外界傳聞中的一個(gè)重要方向，便是收購(gòu)Alpine車(chē)隊(duì)24%的股份。種種跡象顯示，比亞迪對(duì)于F1的興趣，已經(jīng)不再停留在“要不要做”的討論階段，而是對(duì)“如何入場(chǎng)”的現(xiàn)實(shí)評(píng)估。

對(duì)于希望進(jìn)入F1的新資本而言，Alpine這部分股權(quán)是一張少有的“現(xiàn)成門(mén)票”。在F1中國(guó)大獎(jiǎng)賽期間，Alpine車(chē)隊(duì)執(zhí)行顧問(wèn)弗拉維奧·布里亞托利曾列舉過(guò)這筆股權(quán)交易的潛在買(mǎi)家，其中包括梅賽德斯-AMG車(chē)隊(duì)、由霍納領(lǐng)銜的財(cái)團(tuán)。此后又有媒體報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)對(duì)沖基金巨頭、MLB紐約大都會(huì)隊(duì)老板史蒂夫·科恩也有意加入競(jìng)購(gòu)。假如比亞迪最終選擇與霍納背后的財(cái)團(tuán)聯(lián)手，圍繞Alpine少數(shù)股權(quán)的競(jìng)逐格局無(wú)疑將出現(xiàn)新的變量。比亞迪距離F1還有多遠(yuǎn)，正在成為圍場(chǎng)內(nèi)外共同關(guān)注的問(wèn)題。

三方巨頭“圍場(chǎng)暗戰(zhàn)”

雷諾曾在2005、2006年連續(xù)奪得F1年度總冠軍，但在闊別圍場(chǎng)6年后，自2016年重返F1以來(lái)，始終沒(méi)能回到昔日高度。2021年，雷諾將車(chē)隊(duì)更名為Alpine，并提出以100場(chǎng)比賽為周期重返爭(zhēng)冠行列的目標(biāo)，之后幾年里，這支新車(chē)隊(duì)依然沒(méi)有拿出足夠有說(shuō)服力的成績(jī)和聲量。也正是在這樣的背景下，雷諾于2023年出售Alpine車(chē)隊(duì)24%的股份。當(dāng)時(shí)車(chē)隊(duì)整體估值約為9億美元，這部分股份作價(jià)2億歐元，最終在三家資本——Otro資本、紅鳥(niǎo)資本和Maximum Efforts投資組成的財(cái)團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)下，與Alpine之間完成了股份的交易。

得益于自由媒體集團(tuán)一系列的商業(yè)操作，三年間F1車(chē)隊(duì)的市值水漲船高，據(jù)福布斯2025年11月對(duì)各支車(chē)隊(duì)的估值，Alpine在圍場(chǎng)的估值已飆升至24.5億美元。按此計(jì)算，當(dāng)年24%的少數(shù)股權(quán)市值已接近6億美元，較當(dāng)初2億歐元的入股價(jià)格實(shí)現(xiàn)接近200%的賬面回報(bào)。根據(jù)相關(guān)持股安排，這部分股份需滿三年方可轉(zhuǎn)讓?zhuān)摻燮趯⒂?026年9月屆滿，屆時(shí)相關(guān)股權(quán)將進(jìn)入可交易窗口期。

The Race指出，梅賽德斯是雷諾集團(tuán)目前最青睞的“首選競(jìng)標(biāo)者”。由于Alpine車(chē)隊(duì)已經(jīng)決定從2026賽季起徹底放棄自研動(dòng)力單元，轉(zhuǎn)為成為梅賽德斯的動(dòng)力單元客戶車(chē)隊(duì)。雖然梅賽德斯領(lǐng)隊(duì)托托·沃爾夫堅(jiān)稱(chēng)他們并不想擁有一個(gè)“青年隊(duì)”或衛(wèi)星車(chē)隊(duì)，但外界普遍認(rèn)為，如果這筆少數(shù)股權(quán)收購(gòu)達(dá)成，梅賽德斯與Alpine之間的聯(lián)系將從單純的商業(yè)供應(yīng)延伸至戰(zhàn)略結(jié)盟層面。

此外，前紅牛車(chē)隊(duì)領(lǐng)隊(duì)霍納也被視為這場(chǎng)競(jìng)逐中的關(guān)鍵變量。在2025年中旬離開(kāi)紅牛后，他的競(jìng)業(yè)禁止條款如今已經(jīng)到期，外媒報(bào)道稱(chēng)，霍納正帶領(lǐng)一個(gè)私人財(cái)團(tuán)積極參與Alpine少數(shù)股權(quán)競(jìng)購(gòu)。對(duì)他而言，買(mǎi)下這筆股份不只是重返F1圍場(chǎng)的通道，也可能意味著從職業(yè)經(jīng)理人轉(zhuǎn)向車(chē)隊(duì)股東乃至老板身份的升級(jí)。如今，隨著比亞迪入局傳聞發(fā)酵，并與霍納產(chǎn)生直接接觸，圍繞比亞迪進(jìn)軍F1的傳聞也出現(xiàn)了新的走向。

5月21日，據(jù)ESPN報(bào)道，霍納與李珂已經(jīng)就潛在的F1合作模式展開(kāi)討論。盡管相關(guān)計(jì)劃仍處于早期階段，但消息人士向ESPN透露，雙方都認(rèn)為這一合作具備進(jìn)一步推進(jìn)的可能。

另一邊，隨著梅奔入股Alpine的傳聞發(fā)酵，F(xiàn)1圍場(chǎng)對(duì)“多車(chē)隊(duì)控制”問(wèn)題的擔(dān)憂也重新升溫。邁凱倫CEO扎克·布朗已公開(kāi)呼吁國(guó)際汽聯(lián)收緊相關(guān)規(guī)則，減少車(chē)隊(duì)之間過(guò)度聯(lián)盟或共同控制可能帶來(lái)的利益沖突。紅牛與二隊(duì)之間的關(guān)系，本就長(zhǎng)期處在爭(zhēng)議之中，如果梅賽德斯一邊經(jīng)營(yíng)自己的廠隊(duì)，一邊入股使用其動(dòng)力單元的Alpine車(chē)隊(duì)，圍繞技術(shù)信息流動(dòng)、投票獨(dú)立性和競(jìng)爭(zhēng)公平性的質(zhì)疑，只會(huì)進(jìn)一步放大。

相比之下，中國(guó)廠商入局，至少在政治敘事上更容易被包裝成F1全球化的一部分。FIA主席穆罕默德·本·蘇拉耶姆此前曾公開(kāi)表達(dá)過(guò)希望中國(guó)制造商進(jìn)入F1的想法，并將其視為凱迪拉克之后，F(xiàn)1擴(kuò)展全球汽車(chē)工業(yè)版圖的下一步。

從零組建，還是收購(gòu)入場(chǎng)？

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，更多的市場(chǎng)消息稱(chēng)，比亞迪更傾向于從零組建第12支F1車(chē)隊(duì)，而非收購(gòu)現(xiàn)有車(chē)隊(duì)。但在F1市值持續(xù)飆升，并且擴(kuò)軍席位競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)白熱化的今天，必須付出越來(lái)越高昂的代價(jià)才能闖進(jìn)去。

本賽季新加入凱迪拉克，僅為獲得準(zhǔn)入資格就支付了4.5億美元的稀釋補(bǔ)償金——這是F1歷史上的最高金額，是最初要求的兩倍多。作為參照，哈斯在2025賽季首次接近用滿F1預(yù)算帽，2025年預(yù)算帽是1.35億美元。也就是說(shuō)，凱迪拉克砸下的“敲門(mén)磚”總額，就幾乎相當(dāng)于哈斯這樣的小車(chē)隊(duì)三年左右的運(yùn)營(yíng)成本。據(jù)F1評(píng)論員威爾·巴克斯頓表示，稀釋補(bǔ)償金甚至還不是最大的開(kāi)支項(xiàng)目，到今年揭幕站墨爾本的比賽發(fā)車(chē)燈亮起時(shí)，通用汽車(chē)為這支還未拿到任何積分的車(chē)隊(duì)已經(jīng)花費(fèi)了超過(guò)10億美元。

所以收購(gòu)現(xiàn)有車(chē)隊(duì)，繼承車(chē)隊(duì)本身從工廠、技術(shù)團(tuán)隊(duì)、管理層，再到圍場(chǎng)內(nèi)的團(tuán)隊(duì)、賽車(chē)和車(chē)手等一系列的財(cái)產(chǎn)，無(wú)疑是一條更現(xiàn)實(shí)的捷徑。對(duì)比亞迪來(lái)說(shuō)，與其從零開(kāi)始搭建供應(yīng)鏈和人才體系，收購(gòu)現(xiàn)有車(chē)隊(duì)也的確是相對(duì)容易的方法。

不過(guò)，這種形式的“容易”也僅僅是相對(duì)而言，近年的F1車(chē)隊(duì)價(jià)值隨著整個(gè)F1賽事價(jià)值水漲船高，涌入的投資者不計(jì)其數(shù)，就連小車(chē)隊(duì)也不例外。

大車(chē)隊(duì)的情況最為穩(wěn)定。梅賽德斯車(chē)隊(duì)CEO托托·沃爾夫于2025年11月出售了車(chē)隊(duì)5%的股權(quán)，推動(dòng)車(chē)隊(duì)估值達(dá)到60億美元新高。紅牛兩隊(duì)與法拉利基本不會(huì)發(fā)生所有權(quán)變動(dòng)。邁凱倫的情況同樣穩(wěn)定，巴林主權(quán)財(cái)富基金Mumtalakat和阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings，為這支老牌車(chē)隊(duì)提供了更穩(wěn)固的資本支撐。隨著車(chē)隊(duì)近兩年重回爭(zhēng)冠行列，贊助資源和商業(yè)價(jià)值同步回暖，邁凱倫已經(jīng)從此前的財(cái)務(wù)危機(jī)中走出。

中游車(chē)隊(duì)里，阿斯頓·馬丁背后是加拿大億萬(wàn)富翁勞倫斯·斯托爾，近年來(lái)他不僅持續(xù)注資，還砸下重金建設(shè)全新總部，也在2026賽季與本田展開(kāi)動(dòng)力單元合作，車(chē)隊(duì)正處于長(zhǎng)期投入周期。奧迪已經(jīng)完成了對(duì)索伯100%的收購(gòu)。老牌車(chē)隊(duì)威廉姆斯在2020年被美國(guó)私人股本公司Dorilton Capital收購(gòu)后，財(cái)務(wù)狀況明顯改善，目前正處于重組復(fù)興期。

哈斯雖然是F1圍場(chǎng)里規(guī)模較小的車(chē)隊(duì)，也長(zhǎng)期被視作潛在收購(gòu)目標(biāo)，但領(lǐng)隊(duì)小松禮雄去年在接受采訪透露，老板吉恩·哈斯近18個(gè)月已多次拒絕外部報(bào)價(jià)，如今并無(wú)出售意向。

剩下的選項(xiàng)，也就自然指向Alpine車(chē)隊(duì)。

據(jù)巴西媒體UOL體育旗下賽車(chē)專(zhuān)欄報(bào)道，比亞迪的興趣或許并不止于Alpine車(chē)隊(duì)股權(quán)，還包括雷諾位于法國(guó)維里-沙蒂永的F1引擎工廠。這座工廠曾是雷諾F1動(dòng)力單元的研發(fā)基地，隨著雷諾從 2026 年起徹底放棄自研F1引擎，這座位于巴黎南部郊區(qū)維里-沙蒂永（Viry-Chatillon）的引擎工廠成了"閑置資產(chǎn)"。對(duì)于比亞迪而言，Alpine車(chē)隊(duì)沉淀的賽車(chē)動(dòng)力研發(fā)資源，顯然比從零建隊(duì)更具操作性。

但比亞迪此時(shí)靠近F1，也趕上了這項(xiàng)賽事技術(shù)路線搖擺的時(shí)刻。原本，2026年F1新規(guī)提高電氣化比例，被視為比亞迪這樣的電動(dòng)車(chē)企進(jìn)入圍場(chǎng)的技術(shù)窗口，可近期風(fēng)向出現(xiàn)變化。新動(dòng)力單元規(guī)則因能量管理和比賽觀感問(wèn)題引發(fā)爭(zhēng)議，國(guó)際汽聯(lián)已經(jīng)確認(rèn)，將在2027年對(duì)目前的動(dòng)力單元進(jìn)行重大修改，這也給比亞迪此時(shí)靠近F1的前景，蒙上了一層新的不確定性。

國(guó)產(chǎn)符號(hào)進(jìn)入F1，任重道遠(yuǎn)

比亞迪與F1之間的傳聞之所以引人關(guān)注，背后牽動(dòng)的是國(guó)產(chǎn)符號(hào)長(zhǎng)期缺席F1核心舞臺(tái)的現(xiàn)實(shí)。兩年前，吉利曾被曝有意收購(gòu)Alpine F1車(chē)隊(duì)，國(guó)際汽聯(lián)主席也公開(kāi)表達(dá)過(guò)希望中國(guó)廠商進(jìn)入F1的態(tài)度，但那場(chǎng)傳聞最終不了了之。如今，比亞迪的名字再次出現(xiàn)在圍場(chǎng)傳聞中，也讓一個(gè)懸置已久的問(wèn)題重新被提起：中國(guó)品牌什么時(shí)候才能真正坐上F1這張主桌？

F1進(jìn)入中國(guó)多年，中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了觀眾、流量和巨大商業(yè)回報(bào)，但在車(chē)隊(duì)、車(chē)手和技術(shù)體系層面的存在感依然有限。過(guò)去很多年，中國(guó)車(chē)迷可以為法拉利、梅賽德斯、紅牛揮旗，也曾因?yàn)橹芄谟畹某霈F(xiàn)，第一次在F1正賽扯著五星紅旗為中國(guó)的車(chē)手吶喊。但在告別索伯正賽席位后，周冠宇于2025賽季轉(zhuǎn)任法拉利儲(chǔ)備車(chē)手，并在2026年初加入F1新軍凱迪拉克，繼續(xù)以?xún)?chǔ)備車(chē)手身份隨隊(duì)征戰(zhàn)。

當(dāng)中國(guó)大獎(jiǎng)賽依舊人聲鼎沸，身處主場(chǎng)上海的周冠宇卻只能作壁觀戰(zhàn)，這種落差也折射出F1席位競(jìng)爭(zhēng)的殘酷。

競(jìng)技表現(xiàn)之外，商業(yè)價(jià)值和資本背書(shū)同樣決定著車(chē)手的去留。在下一位具備穩(wěn)定競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)車(chē)手出現(xiàn)之前，中國(guó)廠商入局，或許會(huì)成為更現(xiàn)實(shí)的外部推動(dòng)力。

近幾年，從電動(dòng)方程式FE到有著“水上F1”之稱(chēng)的世界摩托艇錦標(biāo)賽，再到達(dá)喀爾拉力賽，中國(guó)車(chē)隊(duì)、中國(guó)品牌和中國(guó)技術(shù)正在越來(lái)越多地出現(xiàn)在國(guó)際賽場(chǎng)?！皬堁C(jī)車(chē)”在國(guó)際賽場(chǎng)登頂，也再次證明了中國(guó)制造在高性能競(jìng)技場(chǎng)景中的實(shí)力。冠軍帶來(lái)的連鎖反應(yīng)，既能讓企業(yè)獲得實(shí)實(shí)在在的商業(yè)回報(bào)，也可能吸引更多年輕人關(guān)注并投身賽車(chē)、制造、工程研發(fā)等相關(guān)行業(yè)。

F1賽車(chē)是封閉聯(lián)盟，考驗(yàn)的不只是資金實(shí)力，還包括長(zhǎng)期研發(fā)投入、頂尖工程人才儲(chǔ)備、成熟的管理團(tuán)隊(duì)，以及在賽車(chē)圈積累多年的人脈、口碑和規(guī)則理解。每年接近上億美元的研發(fā)與運(yùn)營(yíng)支出只是門(mén)檻的一部分，真正難的是如何把資金轉(zhuǎn)化為技術(shù)能力、組織效率和賽道成績(jī)。對(duì)中國(guó)品牌來(lái)說(shuō)，想要真正坐上F1這張牌桌，仍然需要付出極高代價(jià)。

賽車(chē)圈有一句老話：“周日贏比賽，周一賣(mài)汽車(chē)”——這是F1商業(yè)化的原始寫(xiě)照。賽車(chē)世界燒錢(qián)不假，但若能燒得好，也能帶來(lái)比投入更多的回報(bào)。對(duì)比亞迪而言，靠近F1當(dāng)然意味著高昂成本和巨大風(fēng)險(xiǎn)，但如果這一步真正邁出，它所爭(zhēng)奪的也將不只是一個(gè)車(chē)隊(duì)席位，而是中國(guó)汽車(chē)品牌進(jìn)入全球頂級(jí)賽車(chē)體系的一次關(guān)鍵機(jī)會(huì)。比亞迪會(huì)不會(huì)成為第一個(gè)真正坐上F1主桌的中國(guó)廠商，答案仍未揭曉，但圍場(chǎng)的大門(mén)，已經(jīng)被中國(guó)車(chē)企再次敲響。